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早评:期现油强粕弱,菜粕偏弱菜油震荡

http://www.aweb.com.cn 2019年11月21日 09:28 农博网

  11月20日,菜籽合约买卖营业生僻,不宜操作。菜粕2001合约日内放量减仓收阴0.23%,期价最高报2225元/吨,最低报2181元/吨,收盘价报2196元/吨;成交量852432手,持仓量342812手,-7736手;RM1-5月价差-60元/吨,-7。菜油2001合约震惊放量减仓收涨0.63%,期价最高报7666元/吨,最低价7531元/吨,收盘报7583元/吨;成交量464872手,持仓量206112手,-8420手;OI1-5合约价差+193元/吨,-60。

  市场报价:根据世界粮仓数据,11月20日,入口菜油(含入口菜籽压榨)现货报价7688元/吨,+53元/吨,菜粕现货报价2217元/吨,-14元/吨。

  消息面:1、周二,洲际买卖营业所(ICE)旗下的加拿大年夜温尼伯商品买卖营业所油菜籽期货市场收盘上涨,追随芝加哥期货买卖营业所(CBOT)豆油期货市场的涨势。加元走软,也支持价格。截至收盘,1月期约收高1.70加元,报收465.20加元/吨;3月期约收高1.90加元,报收474.10加元/吨;5月期约收高1.50加元,报收481.90加元/吨。2、据加拿大年夜谷物委员会宣布的最新数据显示,截至10月13日的一周里,庄家向商业渠道交货71.93万吨油菜籽,是一周前的近两倍,也创下2007年以来的最高水平。因为陈季油菜籽大年夜量积压在农场库存,新季油菜籽庄家交货积极性飞腾,只管2019/20年度举世油菜籽存在减产预期,但因为我国入口加拿大年夜油菜籽限令尚未解除,加国新季油菜籽收割以来,ICE油菜籽主力合约期价承压。

  仓单:周三菜粕仓单量报0张,当日增减量0张,有效预告0张;菜油仓单量报6750张,当日增减量+0张,有效预告2210张。

  主力持仓:菜油01合约前二十名多头持仓63342,-1145,空头持仓81306,-1391,净空单17964,-246,多空双方均有减仓,净空单量止稳中有减,显示主流资金看空情绪一样平常。菜粕01合约前二十名多头持仓88867,-3383,空头持仓109103,+4230,净空单20236,+7613,多头减仓而空头增仓,显示市场看空情绪转强。

  库存:根据布瑞克数据,截至11月8日沿海地区油菜籽库存报15.6万吨,周环比削减0.95万吨,周度库存数据继续下降,整体处于历史偏低水平;菜籽油厂开机率继承小幅回落至8.28%,去年同期开机率报23%,同比下降64%,周环比下降10.68%,仍处于历史显着偏低水平,估计跟着入口菜籽到港开机率有望回升。入口油菜籽船报数据11月报21万吨,增添12万吨,12月报12万吨、1月报6万吨保持不变,10月-12月海内入口菜籽到港量预告累计43.6万吨,而去年同期到港量预告累计114万吨,实际入口量为102.4万吨。

  截至11月8日,沿海地区菜籽油库存报7.3万吨,环比上周削减0.4万吨,华东地区库存报34.57万吨,环比削减1.15万吨,沿海地区未履行条约报6.7万吨,环比削减0.3万吨。菜籽油厂开机率回落至8.28%,入榨量报4.146万吨,周跌幅10.76%,估计跟着入口菜籽到港开机率有望回升,因为质料偏紧冬季油脂破费转好菜油开启去库存进程,未履行条约稍减显示当前高价需求仍旧同比偏弱。

  截至11月8日,福建两广地区菜粕库存报2万吨,周环比增幅66.7%,未履行条约报3.2万吨,周环比降幅8%,菜籽油厂开机率小幅回落,菜粕库存小幅增添而未履行条约稳中有降,显示近期菜粕提货量转为一样平常,整体饲料需求同比去年仍旧明显偏弱。

  总结:周三国际原油期价走弱,估计对具有生物柴油观点的菜油期现价格支撑减弱;整体来看,豆菜油及菜棕油价差处于历史明显偏高水平,利好豆棕油替代性破费;据海关数据显示,2019年1-9月我国共入口油菜籽234.95万吨,较去年同期下降35.26%;从今朝统计的船期来看,纵然大年夜幅调低油菜籽入口预期值至280万吨,四时度菜籽的供应仍出缺口7.45万吨,质料供应偏紧。纵然中加关系能呈现好转,根据船期来看,11月我国油菜籽供应偏紧格局难有改良。

  从加拿大年夜ICE油菜籽各合约月份期价近弱远强的走势来看,加拿大年夜市场预期我国限定入口油菜籽的政策或将持续至四时度,加拿大年夜油菜籽存在减产预期导致远月期价更高,同时陈季菜籽大年夜量集中在农场而非商业库存,庄家资金压力较大年夜,当前收割已经靠近尾声;别的主要合约间上下价差环比稍有走扩,显示当前加拿大年夜海内预期远月油菜籽需求或有好转。

  操作建议:技巧上,菜籽合约交投清淡,不建议买卖营业;虽然饲料需求环比去年显着偏弱,但质料供应受限,且水产养殖转入淡季菜粕需求尚可,估计未来菜粕入口量仍存在增量空间;周一菜粕仓单清零显示供应方存在必然挺价意愿,短期建议不雅望为宜;斟酌到质料供应偏紧且冬季油脂破费好转,近期菜油开启去库存进程,期价下方存在必然支撑,而供应增量主要看向入口,当前盘面给出直接入口利润且利好替代破费,估计短期菜油走势高位承压,周三内盘油脂全线收涨而菜油涨幅后进,菜油01合约短期或保持7560元/吨至7630元/吨区间震惊走势。

    (文章滥觞:瑞达期货)

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